Спрэд

Добавлено в закладки: 0

Что такое спрэд? Описание и определение понятия.

Спрэд – это понятие разности между наилучшими ценами нескольких заявок на продажу (под названием аск) и покупку (под названием бид) в один промежуток времени на определенный актив (к которым относятся акции, товары, валюта, фьючерсы, опционы).

Спредом также называют:

• Разницу в стоимости двух отличающихся, но схожих товаров, которыми торгуют на открытых рынках (к примеру, разница в стоимости на нефть разного сорта).
• Синтетические производные финансовые инструменты, которые, как правило, состоят из двух открытых позиций, которые имеют противоположную направленность и/или разные базовые активы и/или разные сроки исполнения.
• Разница в уровнях доходностей на разные финансовые инструменты.

Биржевая практика показывает, что спред там измеряют не в денежных единицах, а в пунктах. К примеру, если согласно текущей котировке евро против долларов США (EUR/USD) данные показаны как 1,2345/1,2350, то спредом будет 0,0005 доллара или 5 пунктов. Способ измерения в пунктах помогает лучше сопоставить спреды разных объектов торговли.

Чтобы обеспечить ликвидность рынка на бирже обычно устанавливают максимальный размер спрэда. Если этот лимит превышается, торги скорее всего остановят. Ликвидность актива напрямую зависит от величины спрэда.

В нескольких случаях, если один из операторов рынка способен обеспечить в то же самое время как покупку, так и продажу, он формирует таким образом фиксированный спрэд, который не может меняться в зависимости от колебания котировки. Чем выше ликвидность рынка, тем чаще можно наблюдать возникновение фиксированного спрэда. Чаще всего это возникает при торговле разными видами валюты (фиксированной разницы между ценами покупки и продажи), особенно что касается посредников международного валютного рынка. На территории фондового рынка фиксированный спрэд можно встретить при маржинальной торговле контрактами CFD. Чаще всего дополнительно делается оговорка, что в некоторых рыночных ситуациях границы спрэда могут быть расширены.

Спрэд в рыночных отношениях

Бид – это стоимость в денежном эквиваленте, которую готов отдать покупатель финансового инструмента.

Аск – это стоимость в денежном эквиваленте, по которой продавец готов продать его.

Спрэд – это разница между ценами бид и аск.

Согласно условиям рыночных отношений, торгуя чем бы то ни было, покупатель должен назвать цену, по которой он согласен приобрести (бид), а продавец – по которой может продать (аск). Яркий пример того, как правильно сроить эти рыночные отношения, это рыночные торги на базарах, когда покупатели называют более низкие цены, а продавцы настаивают на более высокой. Так как обоим сторонам необходимо совершить сделку, каждый из них может уступить только некоторую ограниченную сумму, меньше или больше которой каждому из них будет просто не выгодно.

Итак, если вернуться к примеру с базаром, который в данном рассмотрении можно сравнить с биржей, то покупатель с продавцом продолжают торговаться. При этом продавец говорит о более высокой цене, а покупатель о более низкой. Если одной из сторон или обеим условия сделки не подойдут, то стороны обычно расходятся. Но мы сейчас поговорим о другом исходе событий.

По ходу ведения торгов, продавцы могут немного понижать свою стоимость, а покупатели склонны её понижать. Так что по факту условия не дошли до полного согласия, но цены, которые предлагают обе стороны, приближаются к общей точке соприкосновения. Другими словами, разность между этими ценами, или спрэд, сужается. И только в том случае, если покупатели и продавцы сходятся в своем мнении по поводу цены, которую можно заплатить, и по которой можно продать товар, сделка может считаться автоматически совершенной.

Приведенный пример может быть знаком всем, кто хотя бы раз пытался торговаться на базаре. Однако при этом мало кто искренне понимает, что базарные торги (считающиеся в массах действом торгашей из самых низких слоев общества) по факту являются довольно ярким примером того, какими должны быть чистые рыночные отношения, которые являются настоящим эталоном для фактически всех стран мира.

Спрэд в биржевых отношениях

Торги на бирже происходят по довольно похожему сценарию. Трейдер, желающий продать акции или другие виды ценных бумаг довольно вероятно, что не хочет продать их по средней рыночной стоимости. В таких ситуациях трейдер, желающий купить акции, не изъявляет желания приобретать их по рыночным ценам. В таких случаях трейдер, желающий купить может выставить свою предлагаемую цену (бид), а тот, кто продает, предложить свою (аск). Можно сказать, что для совершения сделки купли-продажи акций по запросу трейдеры должны поторговаться.

Биржевые торги происходят с помощью переговоров и уменьшения спрэда, то есть разности между ценами бид и аск. Если текущая рыночная цена акции составляет 1 рубль, то очень вероятно, что цена аск на неё будет составлять 1.02, а цена бид будет немного ниже – 0.97. Обратите внимание, что цены бид и аск ненамного выше или ниже рыночных цен. Соответственно показатель бид ниже на 3 копейки, а показатель аск – выше на 2.

В случае, если рыночная цена на ценные бумаги будет расти, покупатель понимает, что рыночная ситуация меняет условия совершения сделок, и может поднять бид, поскольку продавец будет вправе просить больше. Если же текущие цены на ценные бумаги или акции падают, то продавцы, находясь под давлением рынка, будут вынуждены просить аск поменьше, потому что покупатели не захотят приобретать их по устаревшей, более высокой цене.

Чаще всего разность между ценами аск и бид очень небольшая, и может составлять не больше, чем несколько копеек, центов или другой валюты. Разумеется, трейдеры вправе избежать всей тягомотины и всего на всего заключить сделку купли-продажи по рыночным ценам.

Спрэд как величина имеется у каждого биржевого инструмента, её размер устанавливает биржа, которая способна на его изменение. Размер этого параметра напрямую влияет на ликвидность рынка и торгуемых инструментов. И для того, чтобы рынок не мог перейти некоторый порог ликвидности за день (который может остановить торги), биржа вынуждена создавать некоторые ограничения в качестве издержек. А так, как спрэд является прямым убытком трейдеров, если издержек будет слишком много торги будут проходить намного менее активно. Биржа может расширять этот параметр как при слишком больших покупках, так и при слишком больших продажах.

Кстати, величину биржевого спрэда можно измерить не в денежных единицах, а в пунктах.

Размер спрэда на форексе значительно отличается не только в процессе торговли разными парами валют, но и зависит от брокеров. Конечно, с целью сокращения издержек важно выбирать самые ликвидные валюты. Но также необходимо при выборе дилинговых центров форекса обращать внимание на размеры спрэдов, которые там предлагаются. Несмотря на то, что довольно глупо выбирать брокеров исключительно по минимальным показателям спрэда. Если размер издержек слишком низкий, это повод задуматься о качестве услуг этой биржи, тем более если речь идет о далеко не самых ликвидных валютах. Помимо этого, стоит помнить о свопе – комиссии за то, чтобы перенести позицию через ночь. К тому же торговля является прибыльной только до тех пор, пока зависит от размера издержки, и некоторые из форекс-брокеров готовы предоставить услугу по возврату спрэда.

Наличие спрэда – зависимость или необходимость

Ведение торговли на валютных рынках форекс часто может сопровождаться целым рядом условий брокерских центров. От этого списка условий зависит то, насколько прибыльными будут способны быть сделки, которые скоро заключат. На размеры получаемой прибыли влияет маржинальная торговля, объем каждой из торговых операций и список некоторых других факторов. Однако среди тех услуг, которые способен предоставить брокер, есть некоторые детали, которые могут сказаться на состоянии и положении депозитов самым что ни на есть отрицательным образом. И тут не идет речь о каких-либо некачественно оказанных услугах, в данном контексте подразумевают оплату услуг брокеров. Прежде всего это то, что называют спрэдом и комиссией за перенос позиций. Рассмотрим историю и цели применения вышеупомянутых понятий.

Впервые понятие спрэда зародилось и стало широко использоваться фактически одновременно с началом предоставления разного рода услуг по области интернет-трейдингов на форекс-рынке. Брокеры, по своей сути являющиеся посредниками между валютными биржами и участниками рынка имеет полное обоснованное право на получение своей части прибыли за оказанные им услуги. Этим видом прибыли часто и выступает спрэд. Это своеобразный вид комиссионного вознаграждения, который отчисляют с торговой деятельности каждого из трейдеров. При этом снятие комиссии с заключения сделки зачастую происходит вне зависимости от её фактической прибыльности. Перед тем, как ордер сможет войти в прибыльные позиции, брокерские компании снимают свою часть прибыли.

Чаще всего размеры вознаграждения, которые получает брокер, зависят от ряда параметров, среди которых можно обнаружить тип валютных пар или кросс. Помимо этого, на ширину или размер спрэда влияют и направления внутренней финансовой политики компании. Как раз по этой причине брокер выбирает чаще всего то, что тесно связано с рассмотрением величины спрэда. Чаще всего объем спрэда являет собой незначительный процент от совершенной сделки. При этом в каждой из валютных пар часто используют свой индивидуальный размер комиссии. У большинства брокеров его размер может колебаться от 2-9 пунктов согласно основных валютных пар. Некоторые случаи, которые могут быть связаны с индивидуальной особенностью некоторых национальностей или религиозного убеждения трейдера, брокер может предоставить возможность торговаться без спрэда. Однако это предложение часто не может отражать обещанную действительность. При том, что формально спрэд отсутствует, брокерские центры снимают фиксированные комиссии за открытые сделки. По факту, при этом нет никакой разницы, потому что различаются они только в формулировке.

Удовлетворение потребностей

Естественно, что для многих снимание средств со счета покажется не совсем справедливым действом. Однако в таких случаях стоит задуматься об одной интересной детали. Если никто не будет платить комиссионные посредникам, то кто будет тогда предоставлять услуги такого рода? Потому что для обеспечения полноценного функционирования брокерских компаний необходимы немаленькие средства на то, чтобы поддерживать в достойном состоянии технику, оплачивать налоги и факт предоставления дополнительных услуг, точно также, как и зарплату сотрудникам.

Если уделить внимание корпоративным сайтам брокеров, то становится понятным, что помимо самого терминала они предоставляют возможности использования информативных материалов и ресурсов, а ведь они тоже требуют специальной подготовки, что стоит денег, поскольку необходимо также оплатить работу специалистов, которые готовят эти материалы.

Помимо этого, сайты брокеров могут иметь экономические календари и детальную аналитику по техническим, волновым и фундаментальным анализам. Всё это требует немалых затрат. Спрэд же является наиболее значимым среди нескольких источников доходов брокерских центров. Если исключить его из системы, то сам факт валютной торговли станет невозможным.

Многие брокерские центры предоставляют возможность развиваться начинающим трейдерам. Для того, чтобы предоставить им такую возможность самоутверждения в непосредственной среде трейдеров, брокеры могут организовать самые разнообразные форекс турниры и конкурсы с самыми реальными денежными вознаграждениями. Что и говорить о уже бывалых трейдерах, которые часто также вынуждены принимать участие в турнирах подобного рода, чтобы инвесторы могли увидеть результаты их наработок. Денежные средства на вознаграждения в таких конкурсах также берутся из тех денег, которые были получены из спрэда. Аналогично спрэд играет свою положительную роль в каждом из бонусных или бездепозитных счетах. Эта услуга оказывается для тех, кто решился на то, чтобы сменить брокера, и намеревается протестировать торговые терминалы. Естественно, это можно сделать и с демо-счета, однако на протяжении периода тестирования не стоит упускать возможность получить прибыль. К тому же, бездепозитный счет служит неплохой альтернативой.

Помимо этого, бонусный счет всегда был удобен для тех, кто, будучи еще только на начальном этапе трейдинга, пока боится вкладывать свои собственные средства. В этом аспекте проблем бонусный счет служит отличным стимулом. Однако это было бы невозможным, если бы спрэда не было. Потому что все затраты, описанные выше, компенсируются именно из этой комиссии брокеров.

Оговорки в отношении спрэда

Инвестор должен обязательно принять во внимание некоторые аспекты, которые вступают в силу тогда, когда речь идет о спрэде, как о разнице между ценами спроса и предложения:

1. Величину спрэда можно определить с помощью уровня ликвидности, а также уровня предложения и спроса на конкретный вид ценных бумаг. Чем больше ликвидность инструмента и активность трейдеров в торговле ими, тем меньшим становится спрэд, потому что не успевает возникать существенный дисбаланс между уровнем предложения и спроса. Если же диспропорции становятся всё большими, а торг ведется в условиях низкого уровня ликвидности, то спрэд между стоимостями покупателей и продавцов может существенно увеличиться.
2. Уровень спрэда американских акций уменьшились в связи с переходов на десятичную систему исчисления, что произошло в 2001 году. До этого момента большая часть американских фондовых индексов котировались до 1/16 части доллара, или до 6,25 цента. На данный момент спред по большей части акций стали заметно ниже указанного уровня.
3. Размер спрэда между ценами спроса и предложения могут представлять из себя издержки, которые не всегда можно увидеть начинающим инвесторам. Если сделки открывают редко, то издержки, которые связаны со спрэдом, могут быть относительно незначительны. Но активный трейдер, который открывает много разных сделок каждый день, может понести убытки в значительных размерах.
4. Размер спрэда склонен к росту, в случаях, когда на рынке зафиксировано резкое падение цен из-за несбалансированного состояния спроса и предложения, потому что продавцы принимают все поступающие предложения, а покупателям приходится оставаться в стороне, ожидая предложений по более низким, и, соответственно, более выгодным для них ценам. Как результат, маркет-мейкеры вынуждены расширить спрэд по двум основным причинам. Во-первых, это поможет устранить более высокие риски убытков в сроки повышенной волатильности. Во-вторых, чтобы отговорить покупателей от ожидания, и принудить их к совершению сделок по рыночным ценам.

Полезные советы

1. Пользуйтесь лимитными ордерами. Часто инвесторы или трейдеры являются достаточно состоятельными, чтобы пользоваться лимитными ордерами. Они дают возможность размещать ценовые лимиты на куплю-продажу ценных бумаг в сравнении с некоторыми рыночными ордерами, которые настаивают на немедленном совершении сделок по той цене, которая на данный момент преобладает на рынке. В среде условий при настолько быстро меняющихся рынках, использование рыночных ордеров вполне приводит к тому, чтобы приобрести активы по более высокой цене, чем изначально предполагалось приобрести, или по его продаже по более низкой цене, чем предполагалось изначально. Например, если преобладающая стоимость актива, который хочет приобрести трейдер, является $9,95 / $10, то трейдер не обязан покупать акцию за 10 долларов, а волен выставить цену на неё, скажем, в 9,97 доллара, коей будет являться бид. И хотя вероятности приобретения активов на 3 цента меньше, это уравновешивается риском того, что стоимость акции может вырасти, а цену покупателей при необходимости можно будет поменять. Минимальная польза в том, что трейдеру не придется приобретать активы за 10,05, хотя бы по той причине, что рыночные приказы уже были открыты, и только после этого стоимость начала двигаться вверх.
2. Избегайте трат по поводу ликвидности. Кстати, использование лимитного ордера помимо прочего повышает уровень ликвидности на рынке. Это помогает избежать дополнительных затрат на ликвидность, которые навязываются большей частью электронных коммуникационных сетей за то, чтобы истощить рыночную ликвидность, которая возникает во время исполнения рыночного ордера по преобладающим показателям бид или аск.
3. Не бойтесь оценивать выражение спрэда в процентах. Как было показано в вышеприведенных примерах, во время использования кредитного плеча или маржи спрэд между ценами покупателей и продавцов может вырасти до небес. Поэтому процентное оценивание выражения спрэда станет хорошим помощником, ведь спрэд в 5 центов по акции за 10 долларов может быть намного большим такого же спрэда по акции за 40 долларов.
4. Старайтесь найти как можно более узкий спрэд. Этот пункт особенно относится к розничным валютным трейдерам, которые не в состоянии использовать роскошный 1-центовый спрэд, который доступен для институциональных трейдеров или участников межбанковских рынков. Так что среди большого количества форекс-брокеров, являющихся специалистами по розничным клиентам, необходимо найти наиболее узкий спрэд. Это значительно повысит вероятность успешных торговых сделок.

Необходимо обращать внимание на размер спрэда между показателями цен спроса и предложения, потому что в нем можно найти «скрытые» от чужих глаз убытки, с которыми можно столкнуться в процессе торговли финансовыми инструментами. Большой спрэд между показателями бид и аск способен сократить торговую прибыль и увеличить размеры финансовых потерь. Сгладить влияние спрэда может помочь использование лимитного ордера, оценивания в процентном соотношении спрэда к стоимостям актива и способом поиска наиболее узких спрэдов.

Мы рассмотрели понятие спрэда: спрэд в рыночных отношениях, в биржевых отношениях, необходимость его наличия, удовлетворение потребностей, оговорки, полезные советы. Оставляйте свои комментарии и дополнения к материалу