Анализ портфельный

Добавлено в закладки: 0

Что такое анализ портфельный– один из инструментов, который применяется при исследовании бизнес-единиц. Его задачей является определение приоритетов при распределении инвестиций и получение главных рекомендаций стратегического характера.

Этот тип анализа применяется активно при создании маркетинговых стратегий. В согласии с методами этого анализа, каждая компания берется в качестве совокупности нескольких самостоятельных относительно бизнес-единиц.

Цель такого анализа — наиболее рациональное применение имеющихся ресурсов, чтобы в целом компания могла достичь весомых финансовых результатов.

Рассмотрим, более детально, что значит анализ портфельный. Анализ портфельных рисков является один из этапов управления рисками портфеля проектов.

Управление рисками портфеля проектов включает в себя следующие этапы: анализ рисков, идентификация портфельных рисков, создание планов реагирования на риски, контроль и мониторинг портфельных рисков. На стадии анализа рисков необходимо определить вероятность появления и вклады конкретных рисков отдельных проектов, во внимание принимая исторические данные и опыт. Необходимо выполнить количественный и качественный анализ.

Анализ уровня риска – один из самых важных этапов, так как для управления его риском нужно, прежде всего, оценить и проанализировать. В экономической литературе есть много определений данного понятия, но в общем случае под анализом и оценкой риска подразумевается систематический процесс выявления видов и факторов риска и их количественная оценка, то есть методология анализа рисков сочетает взаимодополняющие качественный и количественный подходы.

При проведении на входе анализа мы имеем реестр портфельных рисков и план по управлению портфелем, когда на выходе получаем таблицу экспозиций портфельных рисков и обновленный реестр портфельных рисков.

Цель анализа

Количественный и качественный анализы портфельных рисков проводятся для проведения приоритезации идентифицированных рисков. Полученная информация является важной для дальнейших этапов управления рисками и для последующих процессов мониторинга и селекции. Организации могут улучшить более эффективно показатели портфеля, концентрируясь на рисках с высокой приоритетностью. Процесс анализа портфельных рисков определяет приоритет идентифицированных рисков, применяя вероятность их появления и соответствующее воздействие на цели портфеля. Анализ во внимание принимает терпимость организации и всех лиц, заинтересованных к риску. Процесс анализа рисков периодически должен повторяться в течение жизненного цикла портфеля.

Входные данные

1. Реестр портфельных рисков — список идентифицированных рисков и какая-либо дополнительная информация из предшествующих итераций процессов управления проектами.

2. План по управлению портфелем. Важен компонент — план по управлению рисками, который определяет ответственности и роли за создание управления рисками, плановые мероприятия, бюджеты для управления рисками, категории рисков, определения влияния и вероятности, матрицы влияния и вероятности и проверенная терпимость лиц, которые заинтересованы к риску. Когда такие данные не доступны, они должны быть в ходе анализа разработаны.

Методы и инструменты

Оценка влияния и вероятности риска (качественный анализ)

Оценка вероятности риска определяет вероятность появления каждого конкретного риска. Воздействие оценки риска исследует потенциальный эффект, как отрицательные, так и положительные, на одну цель портфеля или больше.

Влияние и вероятность оцениваются для каждого идентифицированного риска. Риск можно оценить при помощи встреч и интервью с участниками, которые выбраны ввиду сходства категорий риска. Члены команды по управлению портфелем и прочие осведомленные лица, которые не занимаются портфелем, также вовлечены. Необходимо экспертное мнение, так как может быть небольшое число информации о рисках из базы данных организации о прошлых проектах, портфелях и программах. Помимо этого, может понадобиться опытный координатор, чтобы проводить переговоры, так как участники могут в оценке рисков иметь малый опыт.

Уровень вероятности каждого риска и его воздействие на каждую цель оценивают во время митинга или интервью или интервью. Пояснительные детали, в том числе предпосылки, которые обосновывают присвоенный уровень, также записываются. Влияние и вероятность рисков классифицируются соответственно с определениями, которые даны в плане по управлению рисками. Порой риски с низким очевидно рейтингом вероятности и влияния в дополнительные исследования не вовлекаются, но их включают в общую категорию для мониторинга.

Инструменты стратегического анализа:

• Оценка точности данных
• Распределения вероятности
• Техники интервьюирования
• Инструменты финансового анализа
• Матрица влияния и вероятности
• Проверка предложений о проекте
• Оценка тенденций рисков

Задача качественного анализа риска — выявление причин и источников риска, проектов, при исполнении которых появляется риск, то есть:

• Прогнозирование практических выгод и вероятных негативных последствий проявления выявленных рисков
• Выявление рисков, которые сопутствуют деятельности предприятия
• Определение потенциальных зон риска

Главная цель этого этапа — выявить главные типы рисков, которые влияют на хозяйственную финансовую деятельность. Преимущество данного подхода в том, что руководитель предприятия уже на первоначальном этапе анализа может оценить наглядно степень рискованности по числовому составу рисков и на этом этапе уже отказаться от претворения определённого решения в жизнь.

Суммарные результаты качественного анализа риск служат, в свою очередь, исходной информацией для того, чтобы провести количественный анализ, то есть оценивают лишь те риски, которые есть при проведении конкретной операции алгоритма для принятия решения.

Числовой анализ риска

На стадии количественного анализа риска вычисляют числовые значения риска портфеля в целом и величин отдельных рисков. Также выявляют вероятный ущерб и дают стоимостную оценку от проявления риска и, наконец, завершающая стадия количественной оценки — расчет стоимостного эквивалента и выработка системы антирисковых мероприятий.

Числовой анализ можно формализовать, для чего применяется инструментарий теории исследования операций, математической статистики, теории вероятностей. Самыми распространенными способами количественного анализа риска являются аналитические, статистические, метод аналогов, метод экспертных оценок.

Статистические методы

Суть статистических методов оценки риска в определении вероятности появления потерь на основании статистических данных прошлого периода и установлении зоны (области) риска, коэффициента риска и так далее. Преимуществами статистических методов является возможность оценивать и анализировать разные варианты развития событий и учитывать различные факторы рисков в границах одного подхода. Главным недостатком данных методов является необходимость использования в них вероятностных свойств. Возможно использование таких статистических методов: оценка вероятности выполнения, деревья решений, анализ вероятного распределения потока платежей, имитационное моделирование рисков и технология «Risk Metrics».

1. Способ оценки вероятности выполнения дает возможность дать упрощенную статистическую оценку возможности выполнения какого — нибудь решения при помощи расчета доли исполненных и неисполненных решений в общей сумме решений, которые были приняты.

2. Способ анализа вероятностных распределений потоков платежей дает возможность оценить вероятные отклонения от ожидаемых стоимостей потоков платежей. Поток с самой малой вариацией является менее рисковым.

3. Деревья решений используются обычно для того, чтобы проанализировать риски событий, которые имеют разумное или обозримое количество вариантов развития. Они особенно полезны в ситуациях, когда решения, которые принимаются в момент времени t = n, зависят сильно от решений, которые приняты ранее, и определяют в свою очередь сценарии развития событий в дальнейшем. Предусматривает пошаговое разветвление процесса реализации проекта для оценки затрат, рисков, выгод и ущерба.

4. Имитационное моделирование — один из самых мощных способов анализа экономической системы; под ним в общем случае подразумевается процесс проведения экспериментов на ЭВМ с математическими моделями сложных систем реального мира. Имитационное моделирование применяется тогда, когда выполнение реальных экспериментов, к примеру, с экономическими системами, является неразумным, требует больших затрат или на практике не осуществимо. Помимо этого, зачастую почти невыполним или потребует значительных затрат сбор нужной информации для принятия решений, в таких ситуациях отсутствующие фактические данные заменяют величинами, которые получены в процессе имитационного эксперимента (то есть генерированными компьютером). Основывается на пошаговом нахождении значения итогового показателя благодаря проведению многочисленных опытов с моделью.

5. Технология «Risk Metrics» создана компанией «J.P. Morgan» для того, чтобы оценивать риски рынка ценных бумаг. Методика предполагает определение степени воздействия риска на событие через вычисление «меры риска» или наиболее возможного потенциального изменения цены портфеля, которая состоит из разного набора финансовых инструментов, за заданный промежуток времени и с заданной вероятностью.

Аналитические методы

Дают возможность определить возможность возникновения потерь на основании математических моделей и применяются в основном для того, чтобы анализировать риски инвестиционных проектов. Возможно использовать такие методы, как анализ чувствительности, метод корректировки нормы дисконта, учитывая риск, метод сценариев, метод эквивалентов.

1. Анализ чувствительности сводят к исследованию зависимости определенного результирующего показателя от вариации значений показателей, которые участвуют в его определении. Данный способ дает возможность получить ответы на вопросы типа: что будет с результирующей величиной, когда изменится значение исходной величины?

2. Способ корректировки нормы дисконта, учитывая риск наиболее прост и вследствие этого наиболее применяемый на практике. Главная его идея заключена в корректировке некоторой основной нормы дисконта, которая является безрисковой или наименее приемлемой. Корректировка производится при помощи прибавления величины требуемой за риск премии.

3. При помощи способа достоверных эквивалентов производится корректировка ожидаемых значений потока платежей при помощи введения специальных уменьшающих коэффициентов для приведения ожидаемых поступлений к величинам платежей, получение которых почти не вызывает сомнений и значения которых можно достоверно определить.

4. Способ сценариев дает возможность совместить исследование чувствительности итогового показателя с анализом вероятностных оценок отклонений. При помощи данного способа можно получить довольно наглядную картину для разных вариантов событий. Он являет собой развитие методики анализа чувствительности, так как включает одновременное изменение сразу нескольких факторов. Рассчитывают пессимистический сценарий вероятного изменения переменных, наиболее вероятный и оптимистический.

Способ экспертных оценок

Являет собой комплекс математико-статистических и логических процедур и методов по обработке итогов опроса группы экспертов, при этом итоги опроса являются единственным источником информации. В данной ситуации появляется возможность использовать интуицию, жизненный и профессиональный опыт участников опроса. Способ применяется тогда, когда полное отсутствие или недостаток информации не дает возможность применять другие возможности. Способ основывается на проведении опроса независимых экспертов, к примеру, для оценки уровня риска или определения влияния разных факторов на уровень риска. Потом полученная информация анализируется и применяется для того, чтобы достигнуть поставленной цели. Главным ограничением в его применении является сложность в выборе нужной группы экспертов.

Способ аналогов

Применяется в том случае, когда использование других методов по каким — нибудь причинам неприемлемо. Способ применяет базу данных аналогичных осуществленных проектов для того, чтобы выявить общие зависимости и перенос их на исследуемый проект.

Итоги анализа

1. Обновленный реестр портфельных рисков (включают в план по управлению проектами)

• Риски сгруппированы по категориям
• Список приоритетов или классификация портфельных рисков
• Список рисков с низким приоритетом
• Список рисков, которые требуют краткосрочного реагирования
• Тренды итогов анализа рисков

2. Таблица экспозиций

• Вероятность достигнуть целей портфеля
• Анализ вероятности итога портфеля

Мы постарались дать наиболее полное определение и понятие термина анализ портфельный, раскрыть его итоги. Оставляйте свои комментарии или дополнения к материалу.