Акция

Добавлено в закладки: 0

Что такое акция – это эмиссионная ценная бумага. Она закрепляет право владельца (акционера) на обладание частью прибыли акционерного общества (предприятия) как дивиденды. Акционер также имеет право участвовать в управлении предприятием и получать часть имущества акционерного общества во время его ликвидации. Акция является обычно именной ценной бумагой.

Существуют привилегированные и обыкновенные акции.

• Обыкновенные акции: одна акция дает право на один голос во время участия на общем собрании акционеров в управлении предприятием. Исключением является кумулятивное голосование. Источник оплаты дивидендов по обычным акциям — чистая прибыль предприятия. Совет директоров общества принимает решение в отношении размера дивидендов. Потом это решение рассматривает общее собрание акционеров. Оно имеет право только уменьшать размер дивидендов, который предложен советом директоров.
• Привилегированные акции способны ограничивать участие в управлении или обеспечивать добавочные права. Владельцы привилегированных акций при ликвидации предприятия получают при получении дивидендов приоритет. Практически всегда держатели данных акций имеют фиксированный дивиденд.

Рассмотрим, более детально, что значит акция. А́кция — ценная эмиссионная бумага, которая закрепляет права акционера (её владельца) на получение части прибыли акционерного общества, как дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, которое остается после его ликвидации, в пропорции к числу акций, которые находятся у владельца в собственности.

Категории акций и их суть

Различают привилегированные и обыкновенные акции.

1. Обыкновенные акции дают право участвовать в управлении обществом (1 акция отвечает одному голосу на собрании акционеров, кроме проведения кумулятивного голосования) и принимают участие в распределении прибыли акционерного общества. Источник выплаты дивидендов по обычным акциям — чистая прибыль общества. Размер дивидендов определяют советом директоров предприятия и рекомендуют общему собранию акционеров, которое может лишь снизить размер дивидендов в отношении рекомендованного советом директоров. Распределение дивидендов меж владельцами обычных акций осуществляют пропорционально вложенным средствам (зависимо от числа купленных акций).

2. Привилегированные акции могут внести ограничения на участие в управлении и могут давать добавочные права в управлении (не обязательно), однако в сравнении с обыкновенными акциями имеют некоторые преимущества: возможность получить гарантированный доход, первоочередное выделение прибыли на оплату дивидендов, первоочередное погашение стоимости акции во время ликвидации акционерного общества. Дивиденды зачастую фиксированы, как определённая доля от бухгалтерской чистой прибыли или в абсолютном денежном выражении. Дивиденды по привилегированным акциям можно выплачивать, как из прибыли, так и из прочих источников — соответственно с уставом общества.

Обычно, в России есть значительные ограничения на участие в управлении компаниями, что вызывается тем, что массовая приватизация предприятий в согласии с 2 и 3 типом предусматривала передачу трудовому коллективу привилегированных акций, при этом лишая его на собраниях акционеров права голоса.

По российскому законодательству, когда по привилегированным акциям не выплачивают дивиденды, то такие акции акционерам предоставляют право голоса на общем собрании акционеров (кроме привилегированных кумулятивных акций).

Привилегированные акции делят на:

• Привилегированные имеют некоторые привилегии в обмен на право голоса. У их собственника определяется величина дохода в момент размещения и выпуска ценных бумаг. Определяется размер ликвидационной стоимости. Приоритет при начислении данных выплат в отношении к обыкновенным.

• Накапливающие (кумулятивные). Привилегии — те же. Накапливается и сохраняется обязательство по оплате дивидендов. Фиксированный срок накопления дивидендов. При неоплате дивидендов обладатели такого типа акций получают право голоса на период до оплаты дивидендов.

Аналог привилегированных акций — акция учредительская — акция, которая распространяется среди учредителей акционерных компаний и дают им преимущественные права. Держатели таких акций могут:

• играть главную роль в решении вопросов, которые связаны с деятельностью акционерных компаний;

• пользоваться первоочередным правом на получение акций при их последующих эмиссиях;

• иметь дополнительное число голосов на собрании акционеров.

Данные о владельцах по именным акциям регистрируют в реестре акционерного общества. Соответственно с законодательством юридические и физические лица могут быть владельцами именных акций.

Акции на предъявителя допускают на вторичном рынке их свободную куплю-продажу без того, чтобы было необходимо перерегистрировать владельца. Российское законодательство допускало до 2002 года выпуск акций на предъявителя. Акции с 2003 года могут выпускать лишь в форме именной ценной бумаги.

Допуск к торгам

Акции для допуска к торгам на бирже обязаны пройти процедуру листинга или их допустят к торгам без прохождения процедуры листинга.

Участие акции в торгах дает эмитенту возможность привлечь самый долгосрочный и самый дешёвый капитал, увеличить стоимость компании, уменьшить стоимость заимствований, поднять собственный престиж, производить добавочную рекламу через биржевые каналы и размещать успешно последующие выпуски.

Стоимость акций

Эмиссионная

Эмиссионная стоимость акции — стоимость акций во время их первичного размещения, по которой первый держатель её приобретает. эмиссионная цена акции обычно увеличивается номинальную стоимость или равняется ей. Увеличение эмиссионной цены над номинальной стоимостью называют эмиссионным доходом или эмиссионной выручкой.

Номинальная

Номинальная стоимость акции — то, что указывается на её лицевой стороне (порой её называют нарицательной стоимостью). Суммарная величина уставного капитала равняется общей сумме достоинств всех выпущенных акций.

Номинальная стоимость всех обычных акций общества должна быть одной.

Номинальная стоимость не обязана отображать реальную ценность акций. Но она зачастую применяется для ряда операций (оценка тарифов, комиссий, пошлин), в особенности на фондовом, неразвитом, малоликвидном рынке. Цена акций при первичном размещении не должна быть меньше, чем номинальная стоимость.

Рыночная

Рыночная стоимость акции — это цена, по которой акцию продают и покупают на вторичном рынке. Рыночная цена (курс) формируется обычно на торгах на фондовой бирже и отражает баланс предложения и спроса на эти акции. Для того, чтобы сформировать рыночную цену, важное значение имеет уровень ликвидности фондового рынка. Рыночная стоимость акций косвенно отражает ликвидационную стоимость пассивов и активов компании.

Балансовая

Балансовая стоимость акций является частным от деления стоимости чистых активов компании (балансовой стоимости компании) на число выпущенных акций, которые находятся в обращении. Когда рыночная цена меньше, чем балансовая, то это является основанием для будущего биржевого увеличения цены. Балансовую стоимость обычно определяют при аудиторских проверках.

Способы оценки акций

Общие положения

В мировой практике используют большинство способов определения цены акций, распространённые наиболее из которых:

• модифицированная модель оценки акций;

• способ оценки на основании постоянного увеличения дивидендов;

• способ оценки по ожидаемой доходности.

Обыкновенно оценкой стоимости заняты инвестиционные банки или аналитические независимые агентства, которые предоставляют независимую аналитику стоимости акций.

Оценка акций в бухгалтерском российском учёте

Оценка акций в бухгалтерском российском учёте контролируется «Положением по бухгалтерскому учёту „Учёт финансовых вложений“ ПБУ 19/02», который утверждён Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 10 декабря 2002 года N 126н:

• Финансовые вложения принимают к бухгалтерскому учёту по их изначальной стоимости.

• Первоначальной стоимостью финансовых вложений, которые приобретены за плату, признают сумму фактических затрат организации на их получение.

• Изначальная стоимость финансовых вложений, по которой их принимают к бухгалтерскому учёту, может меняться в ситуациях, которые установлены законодательством.

• При выбытии актива, который принят к бухгалтерскому учёту в качестве финансовых вложений, по которому не определяют текущую рыночную стоимость, его стоимость определяют, учитывая оценку, определяемую одним из следующих методов соответственно с учётной политикой организации:

  • по изначальной стоимости финансовых вложений, первых по времени приобретения (способ ФИФО);

  • по средней первоначальной стоимости;

  • по первоначальной стоимости каждой единицы бухгалтерского учёта финансовых вложений.

Инвестиционные характеристики акции

Акция являет собой инструмент для инвестирования капитала, её относят к долевым ценным бумагам. Инвестиционный потенциал акций связан с рядом свойств, основными из которых являются надёжность, финансовое состояние эмитента, доходность и ликвидность.

Инвестиционные возможности обычных акций связываются с тем, что они могут обращаться на внебиржевом или биржевом рынке и приносить доход не лишь в форме дивидендов, но и благодаря изменению стоимости в различные периоды времени. Колебания стоимости могут быть весьма существенными и превосходить в значительной степени размер дивидендов. Большинство акционерных обществ не выплачивают дивиденды, однако при этом стоимость их акций может в несколько раз увеличиваться.

Пакет новых акций

Пакет акций — число акций одного акционерного общества, которое находится в одних руках или под одним контролем. Стоимость больших пакетов акций может многократно увеличиваться, когда их обладание дает возможность оказывать воздействие на деятельность общества. Обычно 5 % акций является достаточным для созыва общего собрания акционеров; 25 % — можно заблокировать большую часть решений общего собрания; для крупных АО на практике достаточно 20-30 % акций, больше 50 % обеспечивает полный контроль над компанией.

Надбавка за пакет акций — надбавка к курсу акций, которая получается продавцом пакета за увеличение управленческих полномочий покупателя пакета.

Блокирующий пакет акций

Блокирующий пакет акций — доля акций, которая позволяет их владельцам накладывать вето на решения совета директоров акционерного общества. Блокирующий пакет обычно составляет больше четверти акций — то есть обладание таким числом акций, которое даст возможность блокировать какое-либо решение, принимаемое акционерным обществом, когда оно не устраивает такого акционера (скажем, когда уставом АО предусматривается, что решение по такому вопросу можно принять квалифицированным большинством, например, в 3/4 голосов, то блокирующим пакетом станут 25 процентов акций + 1 акция). Теоретически доля акций, которая необходима для блокирования, 25 %, но она меньше на практике.

Контрольный пакет акций

Контрольный пакет акций — доля акций, которая даёт их владельцу возможность принимать самостоятельно решения в вопросах функционирования акционерного общества, включая и то, чтобы назначать руководящий состав. Безусловный контрольный пакет — 50 % + 1 акция. Но в большей части компаний решение на общем собрании принимает большинство голосов от присутствующих. Чем больше компания и чем больше распространены её акции среди миноритарных акционеров, тем больше вероятность, что на общем собрании не будет значительной части акционеров. Большинство голосов в такой ситуации может обеспечить намного меньший пакет. Контрольный пакет акций для корпораций США составляет в среднем не больше 20 %, а часто 5—10 %.

Миноритарный пакет акций

Миноритарный пакет акций — не контрольный пакет акций.

Мы старались дать наиболее полное определение и понятие термина акция, раскрыть его суть и виды. Оставляйте свои комментарии или дополнения к материалу.