Контрольный пакет акций

Добавлено в закладки: 0

Что такое контрольный пакет акций? Описание и определение понятия.

Контрольный пакет акций — это наименьшее число акций, которое дает владельцу возможность оказывать решающее влияние на деятельность предприятия. Теоретически контрольный пакет акций, должен включать в себя 50% плюс одну акцию, но бывает на практике достаточно и меньшего числа.

Существуют примеры, когда 10–20% акций давали возможность полностью контролировать деятельность акционерного общества (АО). Стать причиной того, что контрольный пакет акций в конкретном случае составляет менее, чем 50% + 1 Акция, могут разные обстоятельства:

• поведением акционеров: их пассивностью или, наоборот, активностью при участии в собраниях акционеров.
• распределение структуры выпущенных акций («безголосых» и «голосующих»);
• высокая распыленность акций среди держателей.

В законодательстве России предусматриваются механизмы, чтобы предотвратить концентрацию акционерного капитала у небольшого числа держателей. Например, номинальная стоимость «безголосых» привилегированных акций не должна быть больше 25% от суммарной стоимости акций АО.

Контрольный пакет акций — это доля акций, которая даёт их владельцу возможность принимать самостоятельно решения в вопросах функционирования акционерного общества, включая и то, чтобы назначать руководящий состав. Безусловный контрольный пакет — 50 % + 1 акция. Но в большей части компаний на общем собрании решение принимают большей частью голосов от присутствующих.

Чем компания крупнее и чем её акции более распространены среди миноритарных акционеров, тем больше вероятность, что на общем собрании не будет значительной части акционеров. Большинство голосов в такой ситуации может обеспечить намного меньший пакет. Контрольный пакет акций для корпораций США составляет в среднем не больше 20 %, а часто 5—10 %.

Рассмотрим, более детально, что значит контрольный пакет акций.

Контрольный пакет акций — это конкретное число акций какого-нибудь предприятия (акционерного общества), которое находится в распоряжении у акционера, которое предоставляет возможность для данного акционера проводить управление акционерным обществом. Получается, что фактически, владелец контрольного пакета акций контролирует (потому называется контрольный) работу предприятия и способен принимать самостоятельно стратегические решения, которые касаются самых важных аспектов деятельности акционерного общества.

Какой долей акций необходимо обладать для контрольного пакета?

Контрольный пакет должен быть больше 50 % всех акций, которые выпущены эмитентом (51% акций). Теоретически. Однако на практике на больших предприятиях стратегическому инвестору необходимо обладать пакетом приблизительно 20-30% от всех акций, чтобы иметь контроль над предприятием. Это связывается с тем, что на общем собрании акционеров не всех акционеров представят и не смогут голосовать против решений акционера-доминатора.

Собственниками контрольных пакетов акций больших российских предприятий обычно являются большие акционеры, к примеру, основатели компании, или топ-менеджмент, или государство (правительство). Обычно те, кого называют олигархами, как раз и являются собственниками предприятий: пароходов, газет, заводов – то есть имеют контрольные пакеты.

К примеру, государство имеет контрольный пакет акций таких компаний, как Сбербанк, ВТБ, Газпром, Роснефть, РЖД. Контроль проводится как непосредственно, так и с помощью государственных фирм-посредников.

Блокирующий пакет акций

Также существует понятие блокирующего пакета акций. Обладатель данного пакета может блокировать большую часть решений совета директоров (общего собрания акционеров). В теории доля акций, которая необходима для блокировки, 25%, однако на практике она меньше.

Голосующие акции

Заметим, что на собрании акционеров большое влияние имеют лишь голосующие акции, то есть дающие право голоса.

Тут необходимо знать вот что. Как вы знаете, есть 2 типа акций: привилегированные и обыкновенные акции. Само название “привилегированные” под собой подразумевает некоторые привилегии, которые имеют такие акции в отношении к обыкновенным. И в действительности, привилегированные акции обеспечивают их собственникам увеличенные дивиденды, так как зачастую в уставе акционерного общества прописывают положения, которые предоставляют акционерам возможность получать увеличенные дивиденды. Когда посмотреть на ежегодные рейтинги, которые составляются различными аналитическими компаниями, то несложно отметить, что большая часть акций, по которым выплачивают самые большие дивиденды – привилегированные.

Еще привилегированные акции дают право на первостепенное получение собственности компании при ликвидации. Но данные акции НЕ дают собственникам право голоса на общем собрании акционеров. Потому большие акционеры имеют обыкновенные акции, потому что они дают на собрании акционеров право голоса.

Мы коротко рассмотрели контрольный пакет акций, голосующие акции, блокирующий пакет акций. Оставляйте свои комментарии или дополнения к материалу.