Стоимость акций

Добавлено в закладки: 0

Что такое стоимость акций? Описание и определение понятия

Стоимость акций – это цена на эмиссионную ценную бумагу, которая закрепляет право её владельца, которого называют также акционером, на то, чтобы получить часть прибыли от акционерных обществ, которые получают в виде дивидендов, а также на то, чтобы участвовать в управлении акционерным обществом, и на право обладания частью имущества, которое может остаться после его ликвидации. Исходя из приведенного определения, инвестор, который приобрел акцию или акции автоматически становится совладельцем предприятия. В качестве одного из собственников он получит право на то, чтобы получить часть от прибыли и участвовать в процессе управления предприятием, а также берет на себя риски, которые связаны с видом деятельности общества.

Акции может выпускать исключительно акционерное общество. Уставные капиталы таких обществ изначально поделены на доли или акции. Одна акция соответствует одной из множества долей капитала предприятия. Сколько у инвестора акций, такая и будет у него доля в данном предприятии.

Предприятия могут выпускать акции для привлечения нового капитала. Продавая свои акции, предприятие может получить денежный капитал, который сможет потратить на своё развитие, инвесторы же получат свою долю в компании, в количестве, которое соответствует количеству купленных акций. Явным отличием акций от облигаций является то, что предприятие не обязуется возвращать эти денежные потоки инвесторам, потому что они сразу же стают его собственностью. Однако инвесторы вправе рассчитывать на то, чтобы получить прибыль в счет полученных дивидендов и процесса роста курсовых стоимостей видов акций.

Какое-то время тому назад акции выпускали на бумаге, а потому они в самом прямом смысле становились ценной бумагой. На данный момент акции выпускают в бездокументарных видах, при этом данные по акциям и тем, кто их приобрел, сохраняют в электронном виде.

Акция является бумагой бессрочной, так что выпускают её на неопределенный промежуток времени. Она может перестать существовать исключительно в случае ликвидирования предприятия или поглощения его другим предприятием.

Стоимостные оценки

Согласно установленным правилам, каждая акция обладает своей номинальной стоимостью и рыночной ценой.

Номиналом акции или номинальной стоимостью акции является денежная сумма, которую обозначают на акцию и которая отражает долю уставных фондов представителей акционерных обществ, которые приходятся на одну акцию.

Номинальная стоимость акций также является частицей уставных капиталов акционерного общества, в согласии с которым осуществляется выплата дивидендов. При определенном размере уставных капиталов количество акций, которые могут ему соответствовать, может варьироваться в зависимости от того, каков размер номинала одной из установленных акций. Если ее номинал растет, то количество акций, которые составляют один и тот же самый уставный капитал, может сократиться. Этот процесс называют консолидацией акции. Если номинал акций начинает уменьшаться, то при определенном размере уставных капиталов число акций, в которых он способен воплотиться, растет. Этот процесс называют расщеплением акции.

Бухгалтерская или балансовая стоимость акции – это стоимость ценной бумаги, которая отражает объем капитала, который приходится на одну акцию, и который исчисляют как результат (частное) от процесса деления объема чистых активов предприятия на общее число простых акций, которые находятся в обращении.

Рыночная стоимость акций (или курс акций) – это та цена, согласно которой акцию продают и покупают в данный момент на рынке ценных бумаг. Если эту стоимость умножать на количество акций, которые разместили на рынке, то можно получить рыночную стоимость всего объема собственных средств предприятия на рынке или другими словами показатель капитализации.

Процесс обращения акции (а точнее, процесс ее купли-продажи) на фондовых рынках может осуществляться как по ценам этого рынка, так и по рыночным ценам. При этом существуют некоторые особенности образования цен: если акция только недавно выпущена, или эмитирована на рынок, другими словами продается её эмитентом, и в случае, если акция уже находится в рыночном обращении, другими словами, её перепродают от одного её обладателя к другому.

В случае, когда акцию только начинают эмитировать на фондовый рынок, возможно возникновение двух рыночных ситуаций:

1. Ситуация первичной эмиссии акции:

• Акции распределяют во время учреждения акционерного общества в среде их учредителей, что происходит исключительно по мотивам её изначальной стоимости.
• Акции продают эмитенты исключительно по той цене, которая является не более низкой, чем её номинал (потому что в таком случае будет происходить формирование её уставного капитала).

1. Ситуация следующих эмиссий акции:

• Процесс продажи акции эмитентом будет производиться согласно эмиссионной цене, которая ориентируется на рыночную цену.
• Процесс продажи акции эмитентом будет производиться согласно цене, более низкой, чем рыночная, разница в которых является величиной скидки для посредника на рынке, который реализует эту акцию согласно договору с эмитентом на фондовом рынке.
• Процесс продажи акции эмитентом будет производиться согласно цене, более низкой, чем рыночная, разница в которых является величиной скидки не более 10% в том случае, если покупателем выступает акционер того самого акционерного общества, который реализует свое исключительное право на то, чтобы приобрести эти акции.

Если акцию перепродают на фондовом рынке, это всегда должно происходить по той цене, которую называют рыночной. Самой признанной рыночной ценой акций может быть их цена на бирже, или биржевый курс, биржевые котировки, уровень которых часто зависит от объективных основ, которые являются их основанием и чаще всего называются их теоретическими ценами или стоимостями, а также от соотношений рыночного спроса и предложения на эту конкретную акцию.

Виды акций

Акции бывают обычные и привилегированные.

Свойства обычных акций:

1. Являются удостоверением участия в акционерном обществе и предоставляют своему владельцу право голоса.
2. Дают своему владельцу права на получение дивидендов и части из акционерного имущества в случае его ликвидации после того, как будут удовлетворены требования кредиторов, а другие виды задолженностей будут отсутствовать.

Обладатели привилегированных акций будут иметь право голоса исключительно по вопросам ликвидации или реорганизации акционерного общества, однако устав акционерных обществ может также предусматривать право голоса согласно с обладанием привилегированными акциями некоторых типов, в том случае, если можно допустить возможность конвертировать этот тип акции в обыкновенную.

Виды привилегированных акций:

1. Обыкновенные.
2. Кумулятивные.
3. Конвертируемые.

Согласно правилам использования кумулятивных привилегированных акций фиксированный объем дивидендов может накапливаться в течении времени и его могут выплачивать в течение сроков, которые превышают периоды выплат фиксированных дивидендов согласно правилам использования обыкновенных привилегированных акций.

Конвертируемый вид привилегированных акций согласно с установленными акционерным обществом условиями может быть обменян на другие виды ценных бумаг этого же общества. Привилегированные акции, которые относят к отзывным, дают права эмитенту на отзыв их из потока обращения.

Помимо этого, привилегированные акции различаются по виду выплат дивидендов, и могут быть:

1. С фиксированным уровнем доходов.
2. С плавающим уровнем доходов.
3. С участием.
4. Гарантированные.
5. Экс-дивидендные.
6. Кумулятивные.

Дивиденды акционерам будут выплачивать согласно с итогами деятельности акционерных обществ в течении квартала или года.

Акции принято делить на обыкновенные или привилегированные виды исходя из предпочтений акционеров. Обыкновенную акцию могут купить крупные учредители, которые стремятся к непосредственному влиянию на то, как будут идти дела предприятия, а привилегированные акции могут привлекать тех акционеров, которым необходимо ориентироваться в первую очередь на выплаты им дивидендов, другими словами, рассматривая акцию как источник дохода.

Довольно часто Россия ставит существенные ограничения на то, чтобы принимать участие в том, чтобы управлять предприятием. Это вызвано тем, что при проведении массовой приватизации предприятий согласно с 2 и 3 типом хотели предусмотреть процесс передачи привилегированных видов акций представителям трудового коллектива, лишая при этом его права голоса на всех собраниях акционеров.

На 2007 год согласно постановлениям российского законодательства, если по правилам обладания привилегированными акциями дивиденды не будут выплачиваться, то такие акции будут предоставлять тем акционерам право голоса на каждом из общих собраний акционеров (исключая кумулятивные виды привилегированных акций).

Особенности и допуск к торгам

Привилегированный вид акций предоставляет своему владельцу ряд некоторых привилегий в обмен на то, что они не будут иметь правом голоса. Их собственник имеет определенную величину дохода на момент выпуска и размещения на фондовом рынке ценной бумаги. Также четко определен размер ликвидной стоимости бумаги. По отношению к обыкновенным акциям, выплата по привилегированным акциям считается приоритетным.

Кумулятивные или накапливающие акции – это акции, название которых говорит само за себя. Обладатель таких акций имеет те же самые привилегии. Их обязательство по выплате им дивидендов имеет свойство сохраняться и накапливаться. Срок накопления дивидендов определенно фиксирован. Если случается такое, что дивиденды не могут быть выплачены, обладателям этого вида акций предоставляется право получения права голоса на срок до тех пор, пока дивиденды не будут выплачены.

Аналогом привилегированной акции является учредительский вид акции. Учредительская акция – это акция, которую распространяют среди учредителей акционерных предприятий, и которая способна дать своим обладателям некоторые преимущественные права. Обладатели этого вида акций могут:

1. Иметь отдельное дополнительное число голосов на собраниях акционеров.
2. Использовать свое первоочередное право на получение новой акции, если в дальнейшем её будут эмиссировать.
3. Обладать наиболее весомым голосом в ходе решения всех видов вопросов, которые связаны с деятельностью акционерного предприятия.

Согласно правилам использования именной акции, данные по её владельцу будут регистрироваться в специальном реестре акционерного сообщества. В согласии с постановлениями законодательства, обладателями именных видов акций могут выступать как физические, так и юридические лица.

Акции на предъявителя могут допускать куплю-продажу акций в свободном порядке на вторичных рынках без необходимого обязательства на перерегистрацию их обладателя. Согласно постановлений российского законодательства, акции на предъявителя выпускались вплоть до 2002 года. 2003 год ознаменовался тем, что акции и до теперь могут выпускать исключительно в форме именных ценных бумаг.

Для того, чтобы быть допущенными к торгам на фондовом рынке или бирже акциям необходимо пройти процесс листинга или же они могут быть допущены к проведению торгов без необходимости прохождения подобной процедуры.

Факт того, что акция участвует в торгах, дает эмитенту возможность на привлечение наиболее дешевого, но одновременно и наиболее долгосрочного капитала, на повышение стоимости предприятия, на понижение стоимости заимствования, на поднятие собственного престижа, на осуществление дополнительной рекламы через использование биржевых каналов и на успешное размещение последующих выпусков.

Типы стоимости акций

Номинальная стоимость акции – это стоимость акции, которую указывают на лицевой стороне бумаги. Время от времени вы можете услышать, что её также называют нарицательной стоимостью акции. Общую величину уставного капитала несложно определить, если учесть, что она равняется общей сумме тех номиналов акций, которые были выпущены. При этом важно учитывать то, что номинальная стоимость каждой из обыкновенных акций одного и того же акционерного общества должна быть одинаковой.

В обязанности номинальной стоимости не входит отображение реальной стоимости ценности акции. Но её часто используют для целого ряда операций (как оценивание пошлин, комиссии или тарифа), особенно если речь идет о неразвитом фондовом рынке с низким уровнем ликвидности. Стоимость акций во время первичного размещения не должна быть ниже, чем номинальная стоимость.

Эмиссионная стоимость акции – это цена этой ценной бумаги во время её первичного размещения, по которой её может приобрести её первый обладатель. Чаще всего эмиссионная стоимость акции является выше номинальной или равной ей. Само превышение эмиссионной стоимости акции над её номинальной стоимостью называют эмиссионной выручкой или эмиссионным доходом.

Рыночной стоимостью акции называют цену, согласно которой акцию могут продавать и покупать на вторичных рынках. Рыночную цен или её курс чаще всего формируют на рынках во время торгов на фондовых биржах (что напрямую связано с котировками) и способна отразить баланса объема спроса и предложения на данные виды ценных бумаг. Для того, чтобы сформировать рыночную стоимость акции необходимо учитывать значение уровня ликвидности данного конкретного фондового рынка. Частично рыночная стоимость акции способна отразить ликвидную стоимость некоторых активов и пассивов используемого предприятия.

Балансовая стоимость ценной бумаги – это цена, которая являет собой частное от процесса деления цены чистых активов предприятия (или балансовой цены предприятия) на число акций, которые были выпущены и до сих пор находятся в обращении. Если показатели рыночной стоимости акции являются ниже, чем показатели балансовой, это может быть основание для того, чтобы в будущем цена на бирже значительно вырастет. Чаще всего балансовую стоимость принято определять с помощью проведения аудиторских проверок.

Оценка акций

В течение мировой практики было использовано большое количество методов для определения стоимости акции, из которых наиболее распространены следующие:

1. Способ оценивания ценных бумаг по уровню ожидаемой доходности.
2. Способ оценивания на основании постоянно растущего уровня дивидендов.
3. Модифицированные модели оценивания акций.

Чаще всего оценивание стоимости ценных бумаг занимаются представители инвестиционных банков или независимых аналитических агентств, которые способны предоставить независимые методы анализа стоимости ценных бумаг.

Оценивание акций согласно с постановлениями российского бухгалтерского учёта должен регулироваться «Положением по бухгалтерскому учёту «Учёт финансовых вложений» ПБУ 19/02», который был утвержден Приказом Министерства финансов Российской Федерации от 10.12.2002. Согласно этому Положению:

1. Финансовые вложения необходимо принимать к бухгалтерскому учёту в согласии с их изначальной стоимостью.
2. Изначальной ценой финансового вложения, которое было приобретено за плату, необходимо признавать сумму фактически затраченных ресурсов предприятия на то, чтобы её приобрести.
3. Первоначальную стоимость видов финансового вложения, согласно которой они были приняты к проведению бухгалтерского учета, можно будет изменить в тех случаях, которые были установлены российским законодательством и данным Положением.
4. Если актив, который уже был принят к бухгалтерскому учёту, выбыл из ряда финансовых вложений, и по нему больше нельзя определить текущую рыночную стоимость, его стоимость можно определить, если исходить из данных по оценке, которая была определена одним из нижеперечисленных способов, проведенных в соответствии с постановлениями учетной политики организации или предприятия:

• Данные первоначальной стоимости каждой из единиц бухгалтерского учета по финансовым вложениям.
• Данные по средней изначальной стоимости.
• Данные по изначальной стоимости первых (исходя из срока приобретения) финансовых вложений.

Инвестиции и пакеты акций

Акции представляют собой инструменты для инвестиций капитала, они относятся к долевому виду ценных бумаг. Размер инвестиционного потенциала каждой акции напрямую зависит от целого ряда характеристик, среди которых основными являются состояние финансового положения эмитента, размеры ликвидности, доходности и надежность.

Инвестиционная возможность обычных акций напрямую связана с тем фактом, что их можно использовать как на биржах, так и на внебиржевых точках, и они будут приносить доход как в форме приобретённых дивидендов, так и в форме изменения стоимости на протяжении разных периодов времени. Скачки в стоимости могут быть довольно внушительными и быть заметно больше, чем размер получаемых дивидендов. Большинство акционерных обществ не платит дивидендов, однако стоимость акций их общества может становится больше в несколько раз.

Пакет акций – это определенное количество акций одного из акционерных обществ (сокращенно АО), которое находится на одних руках или под контролем единого источника. Стоимость большого пакета акций может постепенно увеличиваться в том случае, если обладание ими позволит оказывать прямое влияние на все, что делает общество. Чаще всего обладание всего 5% акций позволяет созывать общее собрание акционеров, обладая 25% акций владелец способен заблокировать большую часть принятых решений общего собрания, что касается практики, то на крупных акционерных обществах достаточно 20-30% акций, а если счастливчик имеет 50% акций, то он властен обеспечивать полный тотальный контроль над действиями вверенного ему предприятия.

Надбавка за пакет акций – это надбавка, которую может получать продавец пакета в добавку к курсу акций, за то, что управленческие полномочия покупателя этого пакета увеличиваются.

Блокирующий пакет акций — доля акций, позволяющая их владельцам накладывать вето на решения совета директоров акционерного общества. Обычно блокирующий пакет составляет более четверти (25 %) всех акций — то есть владение таким количеством акций, которое позволяет блокировать любое принимаемое акционерным обществом решение, если оно не устраивает такого акционера (скажем, если уставом АО предусмотрено, что решение по такому-то вопросу может быть принято квалифицированным большинством, скажем, в 3/4 голосов, то блокирующим пакетом будет 25 % акций + 1 акция). Теоретически доля акций, необходимая для блокирования, 25 %, но на практике она меньше.

Мы рассмотрели стоимость акций: описание и определение, стоимостные оценки, виды, особенности и допуск к торгам, типы стоимости, оценка, инвестиции и пакеты акций. Оставляйте свои комментарии и дополнения к материалу.