Понятие и этапы венчурного финансирования

Добавлено в закладки: 0

Венчурным финансированием называется разновидность финансовых средств, возникшая в результате влияния субсидированной системы  по разработке проектов и индивидуальных программ.

Венчурное финансирование можно назвать источником долговременных вложений, которые в большинстве случаев выделяются организациям на 5-7 лет, находящимся ранней стадии становления, а функционирующим – для расширения и модернизации.

Венчурное финансирование в России отличается от других способов вложения капиталов. Во-первых, вкладчики инвестиций заблаговременно соглашаются с возможностью финансовых потерь в случае неудачи инвестируемой организации взамен на высокую прибыльную квоту в противоположной ситуации. Во-вторых, венчурный способ предусматривает долговременное вложение средств, при котором инвестор ожидает от 3 до 5 лет эффекта, подтверждающего перспективность проекта и около 5 – 10 лет – получение дохода. В-третьих, венчурный инвестор овладевает контрольным пакетом акций лишь в размере 25 — 40%, при этом имея высокую личную заинтересованность в успехе новообразованного учреждения. Поэтому вкладчикам оказываются венчурные консультационные, управленческие и прочие услуги.

Этапы венчурного финансирования

Венчурное финансирование проводится в несколько этапов, количество и длительность которых зависит от стадии инновации.

Поэтапное венчурное финансирование инновационной деятельности имеет институционную рыночную разновидность рисковых инвестиций в сфере ценных бумаг.

Источники венчурного инвестирования

Проанализировать данную информацию поможет опыт США, где данный способ капиталовложений в настоящее время представляет высокоразвитую сеть. Итак, к числу источников финансирования относятся:

1. Закрытое партнерство с венчурным капиталом. Это объединение представляет собой мощный источник финансов, который некогда сформировали отдельные бизнесмены, учредившие компании и вложившие долю финансов в другие молодые организации. Впоследствии эти предприниматели объединили свои дивиденды и образовали партнерства.
2. Публичные фонды венчурных средств. По сути, это «финансовый котел», которым управляет независимая компания, принадлежащая финансовой структуре. Сам фонд относится к внешним вкладчикам, содержащим его активы. Так фонд финансирует предприятия, из которых формирует портфель.
3. Венчурный капитал корпораций. Капитал организован порядка 50 мощными корпорациями, некогда учредившими собственные капиталы. С течением времени число функционирующих фондов изменялось путем объединения и корпорационной реорганизации. 
4. Венчурные инвестиции банковских фирм. Банковские компании изначально предоставляли средства для капиталовложений на поздних этапах становления компаний, реализуя их акции. С расширением спектра предоставляемых услуг, некоторые из них учредили собственные компании с венчурными финансами.
5. SBIC и MESBIC. Инвестиционные компании малой формы бизнеса (SBIC) принадлежат представителям меньшинств (MESBIC) – закрытым организациям с венчурными средствами, действующие согласно лицензии Управления по делам малого бизнеса (SBA).
6. Индивидуальные инвесторы. Индивидуальные вкладчики в свое время были венчурными первопроходцами. Сейчас же такие инвесторы играют важную роль в образовании «зародышевого» капитала, поскольку он может инвестировать весьма рискованный проект.
7. Правительство штатов. Правительство осознанно поддерживает молодые фирмы. Несомненно, они надеются заполучить дивиденды. Но их главная цель все же заключается в предоставлении инвестиций на ранних этапах организациям, которым нелегко отыскать источники помощи.

Венчурные инвестиции

Понятие «венчур» происходит от английского слова «venture», обозначающего  «рисковое дело, рискованную компанию». Поэтому в области инвестиционного менеджмента под венчурным финансированием принято понимать капиталовложения институциональными или индивидуальными инвесторами в становление рисковых проектов  взамен на акционерный пакет или фиксированный процент уставного капитала.

Традиционно венчурное финансирование инвестиционных проектов происходит на ранних этапах их становления или исследования. Также средства выделяются для конструкторских разработок, изобретений и даже «голые» замыслов, результат которых тяжело спрогнозировать.

Особенности венчурного финансирования:

1. вложение инвестиций на длительный срок и нескорый результат;
2. способы выхода из проекта: вывод фирмы на биржу, продажа ее покупателю или менеджменту;
3. предъявление венчурным инвестором исключительных требований к менеджменту проекта и его команде с оказанием консультативной поддержки руководству.

Чтобы получить венчурные инвестиции важно:

1. подготовить заманчивый план, конкурентоспособные превосходства, возможность которых понятны вкладчику, а потенциальная прибыль от реализации выше попутных рисков;
2. иметь высококвалифицированную команду управленцев, которая имеет многолетний опыт и навыки профессионалов для воплощения замыслов;
3. выдавать венчурному вкладчику все информационные данные, которые имеют отношение к фирме или проекту;
4. иметь несколько нестандартных преимуществ.

Существуют основные типы венчурных источников финансирования: инвестиционные фонды и индивидуальные инвесторы или бизнес – ангелы, которые могут быть как российскими, так и зарубежными лицами. Эта инвестиционная группа в большей степени закрыта. Но если предпринимателю удастся отыскать такого вкладчика, проблема получения дивидендов упростится.

Опыт частных инвестиций в российском бизнесе находится лишь на стадии формирования. Но примеры выигрышных венчурных проектов, которые реализованы частными инвесторами в нашем государстве есть. Инвесторами таких проектов выступают крупные бизнесмены, менеджеры компаний, известные культурные и спортивные деятели и др.

В развитых государствах принимается ряд меры по активизации частных капиталовложений путем гарантирования сохранности средств, предоставления налоговых льгот, формирования ассоциаций по оказанию информационно – правовой, информационной поддержки, консультированию предпринимателей.

В Российской Федерации организации частных вкладчиков лишь формируются по побуждениям отдельных лиц без господдержки. К настоящему времени наибольшей популярности добилась Московская сеть бизнес – ангелов (МСБА).

По некоторым данным, в РФ существует порядка 10 тыс. индивидуальных инвесторов, возможности которых нераскрыты.

Однако для решения этой проблемы существует условия, которые могут ускорить рост венчурных капиталовложений в России:

1. стабилизация инвестиционной обстановки;
2. наличие развитого научно-технического и потенциала, проектных наработок, готовых к реализации;
3. увеличение уровня достатка народонаселения;
4. сужение спекулятивного дохода и др.

Однако все есть немало факторов, которые ограничивают становление венчурного направления в государстве:

• низкая степень развитости и мощности фондового рынка, затрудняющая выход вкладчиков из проектов;
• отсутствие высокопрофессиональных менеджеров, которые способны раскрывать коммерческие возможности научно-технических разработок, разработать проект с целью привлечения рисковых капиталов;
• низкий спрос покупателей на высокотехнологичную внутригосударственную продукцию;
• отсутствие господдержки.

Итак, венчурное финансирование имеет ряд преимуществ:

• привлечение денежных средств для реализации рисковых, но перспективных и доходных проектов;
• отсутствие промежуточных дивидендов, залогов;
• предоставление средств в короткое время;

Среди недостатков финансирования стоит отметить:

• затрудненность поиска вкладчиков;
• необходимость отчисления процента капитала;
• высокие требования к предоставлению информационных данных;
• интервенция вкладчика в процесс управления проектом и др.