Финансовый конгломерат

Добавлено в закладки: 0

Что такое финансовый конгломерат ? Описание и определение понятия

Финансовый конгломерат – это участник финансового рынка, который одновременно функционирует на нескольких сегментах, как финансовая группа или холдинг. Обычно, финансовые конгломераты объединяют доверительное управление и страховую, банковскую, инвестиционную деятельность.

Международная методика для определения таких организаций предполагает вычисление доли института во всех указанных сферах. Когда институт по одному из показателей включается в мировую десятку, его признают денежным конгломератом.

На данный момент известные всемирно финансовые конгломераты – это Bank of America, Citygroup, Deutsche Bank, Barclays, Credit Suisse, JP Morgan, HSBC, Bank of America, Sociйtй Gйnйrale, BNP Paribas и так далее.

Ввиду масштабности собственных операций разные финансовые конгломераты относят к группе  организаций too big to fail. Базельский комитет по банковскому надзору разработал консультационный документ в отношении регулирования их деятельности.

Известным всемирно финансовым обанкротившимся конгломератом был банк Lehman Brothers.

Финансовый конгломерат — это участник денежного рынка, бизнес которого распространен не меньше, нежели на две из пяти главных сфер финансовых услуг:

• Страхование;
• Банковские операции;
• Обслуживание, доверительное управление, консультирование инвестиционных фондов;
• Размещение ценных бумаг, подписка, корпоративные финансы;
• Инвестиционные розничные услуги.

Признаки финансовых конгломератов

Если финансовый институт относят к финансовым конгломератам, неоходимо руководствоваться не размерами активов, а именно присутствием в различных сферах финансового рынка. Банк Англии применяет по отношению к финансовым конгломератам понятие «Сложные крупные финансовые институты» (Large complex financial institutions) и для того, чтобы отнести компанию к данной категории использует методику расчета размера доли данной компании в таких финансовых секторах:

• фирма включена в первую всемирную десятку андеррайтеров по акциям;
• фирма включена в первую всемирную десятку андеррайтеров по облигациям;
• фирма включена в первую всемирную десятку организаторов синдицированных кредитов;
• фирма включена в первую всемирную десятку операторов рынка производных процентных инструментов;
• фирма включена в первую всемирную десятку по доходам на валютном международном рынке;
• фирма включена в первую всемирную десятку по портфелю ценных бумаг, которая находится на ответственном хранении.

Роль и возникновение финансовых конгломератов

Финансовые конгломераты образуются активно во всех основных сферах финансового рынка всего мира. Причина роста количества финансовых конгломератов с конца XX века по данный момент — это финансовые реформы, которые устранили сегментацию денежного сектора и стимулировали объединение в конгломераты финансовых компаний. Яркий пример данных реформ — это принятие в конце 1999 года Конгрессом США Закона о финансовой модернизации (Закона Блайли— Лича — Грэмма). На уровне макроэкономики в краткосрочной перспективе финансовые конгломераты увеличивают эффективность денежной системы, с другой стороны, они за собой влекут негативный эффект монополизации рынка. Образование финансовых конгломератов сопровождено уменьшением количества участников финансового рынка в целом или его нескольких секторов, что вызывает увеличение процентных ставок для окончательного потребителя финансовых услуг. В итоге всего этого, уменьшение конкуренции в длительной перспективе дестимулирует эффективность финансовой системы.

Проникновение на финансовые рынки финансовых конгломератов в развивающихся странах способствуют, с одной стороны, их скорейшему установлению, внедрению современных менеджмента и технологий и развитию связей с международным рынком. С другой стороны, конгломераты, придя на локальный рынок, с него вытесняют локальные финансовые учреждения, что вызывает потерю экономического суверенитета (большинство из таких стран вынуждены уже использовать финансовые услуги только финансовых конгломератов). Вовлечение в глобальный рынок экономики конкретных стран вызывает синхронизацию экономических национальных циклов с всемирным. Это дает на национальную экономику стабилизирующий эффект и уменьшает негативные эффекты локальных шоков. Финансовые глобальные конгломераты с другой стороны, благоприятствуют международному распространению кризисов, так как крах одного данного конгломерата вызывает кризис во все рынки и страны, где он присутствует. Кратко говоря, финансовые конгломераты увеличивает глобальные и уменьшают национальные риски.

Рэнкинг финансовых конгломератов, который составлен Forbes

1. AmericanInternationalGroup
2. Citigroup
3. HSBC
4. BankofAmerica
5. UBS
6. FannieMae
7. JPMorganChase
8. INGGroup
9. BNPParibas

Рэнкинг финансовых конгломератов, который составлен Банком Англии

1. DeutscheBank
2. Citigroup
3. JPMorganChase
4. CreditSuisse
5. GoldmanSachs
6. Barclays
7. SociétéGénérale
8. HSBC
9. LehmanBrothers
10. BankofAmerica
11. MorganStanley
12. MerrillLynch
13. ABNAmro
14. UBS
15. BNPParibas

Финансовые конгломераты в качестве составляющих обеспечения развития экономики

Финансовые конгломераты появились и действуют на финансовом рынке. При этом суть их деятельности заключена в финансовом посредничестве (профессиональной деятельности на финансовом рынке).

Финансовые конгломераты образовались в согласии с процессами консолидации активов для обеспечения глобального масштаба деятельности и наличия на всех сегментах денежного рынка.

Особенности финансового конгломерата в качестве финансового института определяет организационная форма деятельности на финансовом рынке, форма стратегии деятельности и корпоративной интеграции. Финансовый конгломерат является организационной современной формой деятельности финансовых институтов на денежном рынке, которая представляет в историческом аспекте объединение двух моделей организации финансовых систем — банкоориентованной и рыночной. Появление денежных конгломератов возможно при помощи либерализации контроля финансовых рынков различных стран.

Финансовый конгломерат в качестве формы корпоративной интеграции — это организация, которая объединяет группу связанных взаимным или общим контролем фирм и включает небанковские и банковские финансовые институты, которые работают хотя бы на двух из трех сегментов денежного рынка — инвестиционном, банковском, страховом.

К финансовому конгломерату, как корпоративной интегрированной структуре, на практике могут включаться такие финансовые институты: non-life страховая компания, банковское учреждение, компания по перестрахованию, life страховая компания, КУА, пенсионный фонд, инвестиционные компании, инвестиционные фонды и так далее.

Воплощение стратегии деятельности на финансовом рынке финансового конгломерата предусматривает сочетание финансовых низкорентакабельных операций и высокорентабельных, сочетание инвестиционных и кредитных направлений и включает небанковский и банковский бизнес.

Родина финансовых конгломератов — это США, где данный тип финансовых посредников еще в начале XX в. Но в современном варианте функционирования денежные конгломераты возникли впервые в Европе.

По итогам анализа деятельности финансовых конгломератов в качестве институтов финансового рынка можно выделить такие стадии их развития:

I (1910-1930) – формирование и возникновение финансовых конгломератов;

II (1930-1960) – ограничение государственными органами работы финансовых конгломератов;

III (1970-2000) – восстановление финансовых конгломератов на основании либерализации контроля в разных странах финансовых рынков;

IV (с 2001) – активная деятельность на финансовых рынках финансовых конгломератов.

Конгломерат — это компании, которые интегрированы под одним финансовым руководством, не имеют общности на производстве и ведут деятельность в разных экономических отраслях. Для конгломератов характерной является децентрализация управления, функционирование и создание конгломератов присуще более всего развивающимся рынкам. В конгломераты могут объединяться компании на территории одного государства и быть транснациональными. Еще конгломерат — это осадочная горная порода в геологии и определенные соединения органов и клеток в медицине.

Конгломерат — это совокупность компаний, порой — юридическое лицо, в составе которого компании, которые осуществляют в разных отраслях экономики предпринимательскую деятельность. В основном, конгломераты располагаются в развивающихся рынках (к примеру, страны БРИКС), и многопрофильным компаниям.

Конгломерат — это схема организации работы разных компаний, при которой проходит интеграция разных юридических лиц при одном финансовом контроле. Такое объединение обычно итог слияния или поглощения.

Конгломерат — это организационный тип интеграции компаний, который объединяет под одним финансовым регулированием всю сеть различных предприятий, которая появляется в итоге слияния разных фирм независимо от их вертикальной и горизонтальной интеграции, безо всякой производственной общности.

Конгломерат — это объединение компаний, которые слились в одну организацию, несмотря на то, что они проводят операции в абсолютно различных областях деятельности. Обычно конгломерат создает компания, которая стремится диверсифицировать изготовление настолько, чтобы быть независимой относительно от положения в какой-нибудь одной отрасли.

Конгломерат — это организация, функционирующая в более, нежели одной отрасли. Конгломерат можно охарактеризовать большим уровнем децентрализации управления.

Конгломерат — это фирма, область деятельности которой в себя включает два и больше вида коммерческой деятельности, которые не связаны друг с другом.

Конгломерат — это диверсифицированная корпорация, монополистическое объединение, которые возникли в итоге слияния различных предприятий, которые не связаны меж собой по технологическому или отраслевому признакам, кредитных учреждений, фирм, которые находятся под одним контролем.

Конгломерат — это один из организационных типов интеграции предприятий, в государстве или в нескольких, которая соединяет под один финансовый контроль целую сеть разных компаний, и проявляется в итоге объединения разнообразных организаций вне зависимости от их горизонтальной и вертикальной интеграции.

Конгломерат – это концерн, который фактически потерял собственное отраслевое лицо, когда отдельные бизнесы в компании не связаны никоим образом меж собой (ни организационно, ни технологически). Данная форма организации большого капитала-монополии, согласно нашему мнению, гораздо менее устойчива в сравнении с концерном. Именно потому конгломераты подвижны, недолговечны, преходящи. Грань, которая отделяет конгломерат от концерна, может показаться на первый взгляд условной. Однако, как нам представляется, она таки реальна. У каждого большого капитала-монополии, который существует в организационной форме концерна, существует “отраслевое лицо”, тот тип бизнеса, который или дает большую часть проданной продукции или связан технологически с прочими типами деятельности.

Конгломерат — это один из типов монополии, при которой под одним денежным контролем сосредотачиваются компании, которые действуют в разных отраслях, которые не связаны между собой технологически. Развитие и образование конгломератов — это одно из последствий диверсификационного процесса.

Конгломерат – это объединение чего-либо различного, ассорти, беспорядочная смесь.

Конгломерат – это горная осадочная порода, которая состоит из гальки (окатанных обломков) разного состава, формы и величины, сцементированных кремнезёмом, известью, глиной и так далее. Появляется в итоге переотложения и размыва древних горных пород.

Конгломерат — это вид юридического лица, компании.

Конгломерат — это механическое соединение разнородных предметов и частей.

Конгломерат — это организационный тип интеграции компаний, который объединяет под одним финансовым контролем полную сеть различных предприятий, которая появляется в итоге соединения разных компаний независимо от их вертикальной и горизонтальной интеграции, без какой-либо производственной общности.

Конгломерат — это организационный тип, при котором проходит эффективная интеграция разных компаний.

Термин конгломерата

С 1960-х гг. распространенным широко видом межфирменной интеграции является конгломерат. Объединение усилий до этого проходило по пути изготовления однородной продукции (интеграция по горизонтали), связанных технологически производств (интеграция по вертикали по схеме: сбыт – добыча – производство). Теперь стали объединять обычные структуры по продаже и производству не связанной технологически продукции, т.е. идет речь о диверсификации производства или увеличении диапазона экономической деятельности. Достоинства диверсификации известны. Это — и вероятность переориентации средств из промышленности, которая переживает упадок, на производства, которые находятся на подъеме (и наоборот) на основании применения разницы оборота капитала разных отраслей, и умягчение сезонных колебаний продаж, уменьшение издержек и так далее.

Конгломератами в США называются концерны, возникающие в весьма короткий срок, если поглощается большое число компаний, независимых функционально друг от друга.

В развитых странах в последние годы образуются транснациональные концерны. Их цель заключается в том, чтобы получать высокую прибыль в странах с низкими налоговыми ставками, а в тех странах, где налоги высокие – аккумулировать меньшую прибыль.

Транснациональные концерны под контролем или в собственности бизнесменов одной страны, а у многонациональных концернов есть международное распределение капитала (Дженерал Моторс).

Особенности конгломератов

Данный интеграционный тип в различных странах есть свои особенности. Так, в США конгломераты не предусматривают никакой абсолютно производственной общности меж объединяемыми фирмами, предприятия в странах Западной Европы расположены в определенной связи в процессе изготовления:

• интеграция в границах этого организационного типа предприятий разных отраслей без производственной общности. Объединяемые фирмы не имеют ни целевого, ни технологического единства с главной областью деятельности компании-интегратора. Профилирующее изготовление в объединениях предприятий конгломератного вида исчезает вовсе или имеет расплывчатые очертания;
• объединяемые компании, обычно, сберегают производственно-хозяйственную и юридическую самостоятельность, но и зависимы полностью финансово от главной компании;

• огромная децентрализация управления. Отделения конгломератов имеют значительно большую свободу и автономию во всех аспектах собственной деятельности в сравнении с структурными аналогичными подразделениями диверсифицированных традиционных концернов;
• как основные рычаги управления конгломератами это экономическо-финансовые способы, регулирует косвенно деятельность подразделений, которая стоит во главе конгломерата холдинговая компания;
• обычно, в структуре конгломерата образуется особенное финансовое ядро, куда кроме чистого холдинга (холдинга) включаются большие инвестиционные и финансовые компании.

Как примеры конгломератов возможно привести, например, Raytheon, Mitsubishi, Hanson. BTR, компания Hanson, к примеру, специализируется на получении простых технологически предприятий в стабильных секторах рынка. Hanson желает снизить расходы производства в поглощаемой компании и контролирует строго работу управляющих, учитывая то, что они укладывались в отводимый бюджет. При помощи жестких мер контроля и экономии конгломерат желает прекрасных итогов от убыточных когда-то предприятий.

Главным методом появления конгломератов является поглощение и слияние компаний разной коммерческой и производственной ориентации.

Бум конгломератов в 1960-х

Бум больших диверсифицированных фирм, т.е. конгломератов, как уже замечалось, был в 1960-е, хотя большие конгломераты создавали еще в 1920-е. Однако тогда их появление инициировали задачи милитаризации экономики. В 1960-е их развитие проходило на исключительно коммерческой основе.

Мы коротко рассмотрели финансовый конгломерат: признаки, роль и возникновение, рэнкинг в качестве составляющих обеспечения развития экономики, особенности, бум. Оставляйте свои комментарии или дополнения к материалу