Ценная бумага

Добавлено в закладки: 0

Что такое ценная бумага? Описание и определение понятия

Ценная бумага – это денежный документ, который даёт некоторые права, которые можно переуступить. Переуступка по ценным бумагам прав — это цессия. Чтобы документ являлся ценной бумагой, он обязан соответствовать определенным требованиям.

Во-первых, в его основании обязан быть унифицированный актив — доля в предприятии, заем денег или унифицированный товар (например, баррель нефти некоторого сорта, слиток золота необходимого веса и пробы). Так, к примеру, свидетельство о постановке на учет автомобильного средства — это не ценная бумага, так как актив, который лежит в его основании, не стандартизирован — все автомобили разные. А вот документ, в согласии с которым продавец должен поставить, а покупатель выплатить некоторое стандартное число пшеницы в конкретный день в будущем является ценной бумагой — данный финансовый инструмент называют фьючерсным товарным контрактом.

Во-вторых, у ценной бумаги есть определенная стоимость. Ее цену возможно теоретически определить. Помимо этого, ценные бумаги обладают рыночной стоимостью — благодаря предложению и спросу. Так, долги фирмы конкретной категории можно оценить, учитывая кредитные ставки, сложившиеся на некоторый момент, с поправкой на степень надежности заемщика. Большинство ценных бумаг продают и покупают на биржах, где их цену определяют в реальном времени благодаря выставлению заявок на продажу и покупку.

В-третьих, ценные бумаги имеют ликвидность, то есть их возможно продать с относительно малыми потерями, когда необходимо это сделать в малые сроки.

В-четвертых, в большей части стран, включая и Россию, выпуски ценных бумаг необходимо в обязательном порядке государственно регистрировать, и в согласии с государственным контролем. В Российской Федерации рынок ценных бумаг контролируется, главным образом, тремя документами:

• № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996
• ГК РФ (Глава 7 «Ценные бумаги»)
• № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995

Традиционно ценные бумаги делят на три группы: ценные долевые бумаги (акции привилегированные, акции простые), ценные долговые бумаги (векселя, корпоративные, государственные облигации) деривативы (ценные производные бумаги, к примеру фьючерсы, опционы).

Согласно форме выпуска ценные бумаги делят на документарные, для того, чтобы передать права по которым необходимо передать непосредственно документ, и бездокументарные, учетом прав на которые занята специализированная организация, которая ведёт реестр собственников. Для того, чтобы передать ценные бездокументарные бумаги при передаче от одного к другому владельца вносят соответствующую запись в реестр.

Ценные бумаги выпускают эмитенты (компаниями или государством) для финансирования программ, воплощения некоторых проектов, пополнения оборотных средств предприятий благодаря рынку капиталов.

Покупаются ценные бумаги обычно для следующих целей: инвестирование или приобретение в будущем определенного дохода, спекуляции или в надежде продать дороже актив, нежели он был получен, арбитража – заработка благодаря хеджированию и разнице в цене на одинаковый актив в различных местах — страхования денежных рисков.

Ценная бумага — это документ, который удостоверяет, с выполнением обязательных реквизитов и установленной формы, имущественные права, передача или осуществление которых вероятны лишь при его предъявлении. ГК РФ определяет тоже, что с передачей ценной бумаги все права, указанные ею, в совокупности переходят. В некоторых ситуациях для того, чтобы осуществить и передавать права, которые удостоверены ценной бумагой, довольно доказательств закрепления их в специализированном реестре (компьютеризованном или обычном). Ценные бумаги являются удобными в функционировании и организации коммерческих субъектов — акции, могут являться кредитными — векселя, облигации и так далее, или платёжными средствами — чеки. Они дают оперативную и упрощённую передачу прав на материальные и прочие блага.

Ценную бумагу с юридической точки зрения можно рассматривать, как движимое имущество как титул имущественных прав. Ценная бумага с экономической точки зрения — это представитель капитала.

Ценные бумаги в качестве экономической категории — это право на долю суммарного капитала, который получен в итоге первичного размещения этих бумаг и на перераспределение и распределение прибыли, даваемой данным капиталом. Это право обосабливают от собственного натурального основания (патентов, оборудования, денег и так далее) и имеет даже свою материальную форму (к примеру, как бумажный сертификат, записи по счетам и так далее) и имеющие такие фундаментальные свойства:

• доступность для гражданского оборота;
• обращаемость;
• документарность;
• серийность и стандартность;
• рыночность;
• признание государством и регулируемость;
• риск.
• ликвидность.

Признаки ценной бумаги

В юридической литературе можно выделить признаки ценной бумаги:

• документарность — ценная бумага — это документ, то есть запись, которая составлена официально уполномоченным лицом соответственно с реквизитами и имеет правовое значение;
• воплощает частные права — ценная бумага не сама по себе ценна, а ввиду того, что воплощает гражданские субъективные права имущественного (вещно-правовые и обязательственные) и неимущественного характера (к примеру, право участвовать в управлении обществом);
• нужда в презентации — предъявление ценной бумаги является обязательным для того, чтобы осуществить закреплённые в ней права;
• оборотоспособность — ценная бумага – это объект правовых гражданских сделок;
• публичная достоверность — в отношении к легитимированному надлежащим образом обладателю ценной бумаги лицо, которое обязано по ценной бумаге способно выдвигать только такие возражения, которые проистекают из содержания непосредственно документа или относятся к действительности бумаги или основываются на прямых отношениях меж обладателем и должником по ценной бумаге.

Эмиссия ценных бумаг

Эмиссию (выпуск ценных бумаг) рассматривают обычно в качестве инструмента для привлечения денежных ресурсов.

Эмитент ценной бумаги — это органы власти, государство, физические и юридические лица.

Проспект эмиссии

Данные о помещаемых ценных бумагах представлены обычно в специализированном документе — проспекте эмиссии. В нём сообщают такие данные:

1. общие данные о ценной бумаге (тип, категория, номинал, форма выпуска, количество в выпуске);

2. права, которые предоставляются ценной бумагой её хозяину;

3. сведения об эмитенте ценных бумаг;

4. алгоритм учёта и хранения прав на ценные бумаги;

5. название регистраторов (организаций, которые осуществляют учет прав на ценные бумаги);

6. сведения об андеррайтерах (организациях, которые принимают участие в начальном размещении ценных бумаг);

7. даты начала и завершения помещения ценных бумаг;

8. порядок, срок, условия погашения (когда предусмотрены);

9. данные о стоимости, порядок и условия оплаты ценных бумаг;

10. направления применения средств от помещения ценных бумаг;

11. данные о доходах по ценным бумагам;

12. способ налогообложения доходов по ценным размещаемым бумагам и так далее.

Свойства ценных бумаг

Ценными бумагами являются права на ресурсы, которые отвечают таким фундаментальным требованиям:

• обращаемость в качестве способности покупаться и продаваться на рынке и выступать как самостоятельный платежный инструмент;
• доступность для гражданского оборота в качестве способности быть объектом гражданских сделок;
• стандартность в качестве наличия стандартного предоставления, реквизитов, что её делает товаром, который способен обращаться;
• документальность — ценная бумага — это документ;
• признание и регулируемость государством, что дает уменьшение рисков по ценной бумаге и увеличение доверия инвесторов;
• рыночность — связаны неразрывно с необходимым рынком, являются его отображением;
• раскрытие информации — обязан быть одинаковый доступ к данным о ценных бумагах разных эмитентов;
• ликвидность — это возможность ценной бумаги быть быстро проданной и трансформированной в денежные средства;
• риск — объясняет состояние неопределенности проведения прав собственником ценной бумаги и вероятность потерь, которые связаны с инвестициями в ценные бумаги (чем больше риск, тем больше доходность);
• доходность — объясняет уровень реализации права получить доход владельцем ценной бумаги. Доходность равняется отношению дохода к затратам на приобретение ценной бумаги.

Права, которые закрепляются ценными бумагами

Ценные бумаги могут закрепить такие права:

1. право требовать оплату конкретной суммы денег (векселя, облигации, сберегательные сертификаты, чеки, трастовые сертификаты и так далее);

2. право участвовать в управлении и получать часть прибыли, как дивиденды (акции);

3. вещное право, зачастую право залога или право собственности на товары, которые находятся во владении прочего лица, которое выступает, к примеру, как перевозчик или хранитель. Данные ценные бумаги закрепляют права получить определенные товары и одновременно являются товарораспорядительными документами (свидетельства товарного склада, коносаменты и так далее) исредством для распоряжения товарами;

Цена и стоимость ценных бумаг

Ценная бумага имеет две стоимости: номинальную (нарицательную) стоимость (стоимость, как представителя реального капитала) и рыночной (курсовой) стоимостью (стоимостью, как фиктивного капитала).

Номинал (нарицательная стоимость ценной бумаги) являет собой сумму денег, которую обеспечивает ценная бумага при её обмене на действующий капитал на стадии её гашения или выпуска.

Рыночная стоимость ценной бумаги — это итог капитализации имущественных прав. Её рассчитывают, как сумму капитализации имущественных и других прав ценной бумаги.

Рыночная цена ценной бумаги — это финансовая оценка её рыночной стоимости, которую рассчитывают по такой формуле:

Цена = Рыночная Стоимость × (Процент отклонений от стоимости рыночной цены +1)

Способы оценки ценных бумаг

В мировой практике применяется множество способов оценки ценных бумаг, самые распространенные из которых:

• измененная модель оценки ценных бумаг;
• метод оценки на основании постоянного увеличения дивидендов;
• метод оценки согласно ожидаемой доходности.

Обыкновенно оценкой стоимости заняты аналитические независимые агентства или инвестиционные банки, которые представляют независимые расчёты для стоимости ценных бумаг.

Реквизиты ценных бумаг

Ценная бумага обязана включать в себя предполагаемые законодательством необходимые реквизиты и отвечать требованиям в отношении формы ценной бумаги, иначе она будет недействительной. Реквизиты ценной бумаги возможно разделить условно на технические и экономические.

Технические реквизиты — это адреса, номера, подписи, печати, название обслуживающих организаций и так далее.

Экономические реквизиты:

• срок существования;
• форма существования;
• обязанное лицо;
• принадлежность;
• предоставляемые права;
• номинал.

Классификация ценных бумаг

Ценные бумаги возможно классифицировать по таким признакам:

• время существования: срочные (среднесрочные, краткосрочные, отзывные и долгосрочные) и бессрочные;
• форма существования: бездокументарная и документарная;
• способ фиксации владельца: именные (владельца фиксируют на бланке или в специалзированном реестре), предъявительские (непосредственный держатель признаётся владельцем), ордерные (обязательство выполняется по приказу оговариваемого лица, которое способно передать другому лицу право приказа).Как ордерные ценные бумаги, могут обращаться, к примеру, чеки, векселя, коносаменты;
• порядок передачи (форма обращения): которые передаются по соглашению сторон (при помощи вручения, при помощи цессии) или ордерные (передаваемые при помощи индоссамента — приказа владельца);
• форма выпуска: неэмиссионные или эмиссионные;
• регистрируемость: нерегистрируемые и регистрируемые (регистрация ЦБ РФ и государственная регистрация);
• национальная принадлежность: иностранные или российские;
• тип эмитента: негосударственный (частный или корпоративный) и государственный (муниципальный или федеральный);
• обращаемость: нерыночные или рыночные;
• цели применения: инвестиционные (задача — приобретение дохода) или неинвестиционные (обслуживают на товарных рынках оборот);
• уровень риска: рисковые (высокорисковые, низкорисковые, среднерисковые) или безрисковые;
• наличие начисленного дохода: доходные (дисконтные, процентные, дивидендные) или бездоходные;
• номинал: переменный или постоянный.

Ценные бездокументарные бумаги

В ситуациях, которые определёны законом в порядке, установленном им, лицо, которое получило специальную лицензию, может проводить фиксацию прав, которые закреплены ордерной или именной ценной бумагой, включая в бездокументарной форме (благодаря средствам ЭВМ и так далее). К данной форме фиксации прав применяют правила, которые установлены для ценных бумаг, когда другое не проистекает из особенностей фиксации.

Лицо, которое осуществило фиксацию в бездокументарной форме права, должно по требованию обладателя права ему выдать документ, который свидетельствует о закреплённом праве.

Права, которые удостоверяются при помощи данной фиксации, алгоритм официальной фиксации правообладателей и прав, алгоритм выполнения операций с ценными бездокументарными бумагами и алгоритм документального подтверждения записей определяются в установленном им порядке или законом . Операции с ценными бездокументарными бумагами выполняются лишь при обращении к лицу, официально совершаемому записи прав. Ограничение, передача, предоставление прав обязаны официально фиксироваться данным лицом, несшим ответственность за сбережение официальных записей, снабжение их конфиденциальности, предоставление верных данных о данных записях, выполнение официальных записей о производимых операциях.

Типы ценных бумаг

Находящиеся в мировой современной практике ценные бумаги делят на 2 типа:

• деривативы или ценные производные бумаги
• главные ценные бумаги

Главные ценные бумаги — это ценные бумаги, в основании которых имеются имущественные права на какой-нибудь актив, обыкновенно на деньги, товар, имущество, капитал, разного рода ресурсы и так далее. К данным бумагам относят:

• облигация;
• акция;
• банковские сертификаты;
• вексель;
• чек;
• коносамент;
• депозитный сертификат;
• варрант;
• закладная
• сберегательный сертификат
• трастовый сертификат
• и так далее.

Главные ценные бумаги возможно разбить на:

Первичные ценные бумаги — основываются на активах, в числе которых нет самих ценных бумаг (которые обеспечены активами). Это, к примеру, облигация, акция, закладная, вексель и так далее.

Вторичные ценные бумаги — это ценные бумаги, которые выпускаются на основании первичных ценных бума; это ценные бумаги на непосредственно депозитарные расписки, ценные бумаги: варранты на ценные бумаги и так далее.

Дериватив или ценная производная бумага — это бездокументарный тип выражения имущественного права (обязательства), которое появляется ввиду смены цены, которая лежит в основании этой ценной бумаги в биржевом активе. К производным ценным бумагам относят: фьючерсные контракты (валютные, товарные, индексные, процентные и так далее), обращающиеся свободно свопы и опционы.

Еще нужно заметить деление ценных бумаг на типы по методу определения субъекта:

• ценная именная бумага (можно реализовать лишь лицом, которое указано в бумаге );
• ценная бумага на предъявителя (реализуется каким-либо лицом);
• ценная ордерная бумага (её может реализовать указанное в бумаге лицо или назначенным им своим распоряжением прочим управомоченным лицом).

Методы передачи прав прочим лицам по данным ценным бумагам:

• на предъявителя при помощи простой передачи;
• именная в порядке цессии (уступки требования);
• ордерная при помощи выполнения индоссамента (передаточной надписи) на бумаге .

Индоссамент может являться бланковым (не указывая лица, которому необходимо произвести выполнение) или ордерным (с указанием данного лица).

Ценные бумаги в рамках российского законодательства

В согласии с российским законодательством к ценным бумагам относят.:

• Чек
• Сберегательный сертификат
• Русская депозитарная расписка
• Ценные приватизационные бумаги
• Складское двойное свидетельство и его обе части — варрант и складское свидетельство
• Складское простое свидетельство
• Опцион эмитента
• Облигация
• Коносамент
• Ипотечный сертификат участия
• Инвестиционный пай
• Закладная
• Депозитный сертификат
• Вексель
• Сберегательная банковская книжка на предъявителя
• Акция

Мы коротко рассмотрели ценную бумагу: признаки, эмиссия, проспект эмиссии, свойства, права, которые закрепляются, способы оценки, реквизиты, классификация в качестве прав на ресурсы, бездокументарные, виды, в рамках российского законодательства. Оставляйте свои комментарии или дополнения к материалу