Оценка вероятности банкротства

Добавлено в закладки: 0

В области финансирования учеными разработано 3 подхода, дающих оценку вероятности банкротства предприятия. Изучается круг проблем, связанных с использованием системы формализованных и неформализованных критериев, которые определяются индивидуальной оценкой специалистов.

Причины

Причины, связанные со сложностями, возникающими в сфере финансирования, сильно отличаются друг от друга. В их перечень входят:

• неоднократные финансовые убытки, влияющие на хозяйственную деятельность;
• избыточное использование краткосрочных займов, выступающих в роли источников финансирования долгосрочных капиталовложений;
• несменяемый уровень степени финансовой слабости компании;
• постоянное игнорирование обязательств перед акционерами и кредиторами;
• присутствие товаров с истекшим сроком годности и запасов свыше рассчитанных норм;
• большой удельный вес просроченной дебиторской задолженности и др.

Существуют и факторы, говорящие об ухудшении финансового состояния предприятия:

• лишение организации важных участников трудового процесса высшего руководящего состава;
• участие в судебных процессах и прениях;
• лишение главных заказчиков;
• отрицательный ответ кредитных учреждений от предоставления денежных займов деятельности организации на момент обращения;
• долговременные сделки, не приносящие прибыли.

Оценка факторов в совокупности способна предупредить о возможном банкротстве.

Степени неплатежеспособности

Состояние дефолта возможно спрогнозировать. Для мониторинга финансового состояния различных предприятий, экономистами были разработаны критерии, согласно которым различают три степени неплатежеспособности:

• текущую;
• критическую;
• сверхкритическую.

Их отличие состоит в степени тяжести образовавшегося долга и реальной способностью его погасить.

Текущая неплатежеспособность – характеристика финансового состояния предприятия на момент отсутствия какой-либо возможности рассчитаться с задолженностью из-за неимения необходимого капитала и легко мобилизующихся фондов.

Нормативом текущей неплатежеспособности при наличии просроченного кредитного долга является понижение коэффициента текущей платежеспособности ниже нуля.

КТП = Денежные средства+ Финансовые инвестиции – Текущие обязательства

Критическая неплатежеспособность – это характеристика экономического положения предприятия близкого к  разорению.

О существовании критической неплатежеспособности можно говорить, если происходит снижение коэффициента покрытия (общей ликвидности) ниже 1,5 , а также индекса обеспеченности оборотными средствами, находящимися в личной собственности ниже 0,1.

Сверхкритическая неплатежеспособность – это экономическое положение организации, когда без применения к ней процедуры ликвидации невозможно будет по решению суда взыскать денежные средства в пользу кредиторов. Показателем сверхкритической неплатежеспособности является снижение коэффициента покрытия ниже единицы и дефицит прибыли у предприятия.

Осуществление расчета

Чтобы вовремя выявить склонность организации формировать отрицательный баланс на период максимально выгодных операций с точки зрения получаемой прибыли, важно принять ряд мер, направленных на предотвращение экономической несостоятельности в будущем. С этой целью общий баланс организации планомерно подвергается экспресс-анализу при помощи расчета коэффициента Бивера:

О начале развития неудовлетворительной структуры баланса может говорить сравнительно небольшой коэффициент Бивера – 0,2, не меняющийся  около 1,5 – 2 лет. Для предотвращения подобного отрицательного положения и его мониторинга следует рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности (КВОС) или коэффициент потери платежеспособности (КПОТ):

КП – коэффициент покрытия на конец (начало) отчетного периода; Т – продолжительность отчетного периода в месяцах. Если КВОС < 1, то платежеспособность невозможно восстановить на период до полугода.

Если КПОТ < 1, в продолжение трехмесячного периода возможное отсутствие платежеспособности.

Модели оценки вероятности

Модели оценки вероятности банкротства Тафлера, Альтмана, Чессера и других ученых представляют собой примерами линейных многофакторных регрессивных уравнений. В них функции выступают в роли показателя, характеризующего вероятность банкротства, а переменные – показатели финансового состояния исследуемого объекта. Все приведенные уравнения были созданы учеными в нехарактерных условиях для экономики Украины, именно поэтому их результаты используются в качестве наглядного примера. Модель Альтмана или Ъ-счета Альтмана представлена в 2 вариантах:

1. Двух факторная модель Альтмана:

Превышение значения Ъ нулевой отметки, свидетельствует о будущей несостоятельности организации. Частое применение пятифакторной модели Альтмана обусловлено уязвимостью двухфакторной и отсутствием способности в полной мере обеспечить безошибочность прогнозирования возможного банкротства последней, из-за подвижности оборота капитала, не учтенного воздействия на финансовое состояние эффективной деятельности и ряда иных причин.

2. Пятифакторная модель Альтмана:

Ъ<1,23 – вероятность банкротства очень высока; 1,23<Ъ<2,095 – средняя вероятность банкротства; 2,095<Ъ<2,41 – низкая вероятность банкротства; 2,41<Ъ – минимальная вероятность банкротства.

Приведенные выше промежуточные  модельные показатели, характерны для группы стран с развитой рыночной экономикой, вместе с тем применение подобной модели возможно и на территории Украины. В этом случае рост Ъ будет свидетельствовать о меньшей вероятности банкротстваорганизации.

Благодаря многочисленным исследованиям экспертов в области финансирования был сделан вывод, что большинство методик, призванных оценивать вероятность банкротства предприятия, могут часто противоречить друг другу. Поэтому украинская методика считается наиболее приемлемой с точки зрения анализа вероятного банкротства.